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记者|黄华
编辑|谢欣
2月8日晚，港股上市公司爱康医疗公告称，其种植牙产品在2月初获得三类医疗器械注册证，意味着后续可在国内销售推广。该产品由种植体和种植体附件组成，牙种植由四级纯钛（TA4）制成，四级纯钛也是国内种植牙的主流材质之一。
虽然对于市场预期，这家骨科关节龙头公司仅表示，未来将借鉴在骨科经验，依托口腔专家团队，为牙科种植提供新的解决方案。在此之前，2022年7月，爱康医疗的颌面外科骨填充材料也获得了注册证，算是和口腔产业有过接触。
但实际上，突然加速布局口腔领域的业务，正是因为爱康医疗以往的核心产品——膝关节假体，髋关节置换材料以及颈椎、胸腰椎治疗产品在近三年见都经历了集采。在巨大的业绩压力下，爱康医疗不得不寻找新的突破口。
在高峰时期，爱康医疗曾有超八成收入来自髋、膝关节植入物产品线。而为了保住这些产品，爱康医疗不得不在关节集采中报出让同行惊呼的报价。
2021年9月，在国家组织的首次人工关节集采中，爱康医疗的膝关节产品以及全陶髋关节均报出同组最低价，分别为4599元和6890元。作为对比，此二类产品的同行报价是5500元-6000元、7500元-8000元。最终，该公司集采产品在四个品类中皆为A组中标。A组中标表示其相关产品在报价环节均展示了更低的价格，以此换取更高的意向采购量。
但在以价换量之后，爱康医疗依然难以维系此前的业绩水平。
财报显示，2021年爱康医疗实现收入7.61亿元，同比减少26.5%；实现盈利9262万元，同比减少70.5%。不过，在2022年上半年，该公司业绩出现改变，营收为5.31亿元，同比增长18.7%；盈利1.26亿元，同比增长13.1%，业绩出现触底回升迹象。
人工关节集采一年后，脊柱类耗材在2022年9月开展了集采。不过，爱康医疗的脊柱线板块营收占比远不及关节类。2022年上半年，该公司脊柱线创收4530万元，同期其髋关节和膝关节的收入分别为3.28亿元、1.28亿元。
爱康医疗这几年的命运体现了国内骨科行业的变化。发展至今，本土骨科公司基本都布局在关节类和脊柱类产品上，也都经历了集采。当前，这些公司的盈利增长预期都在下调，由此，创造开展更多的业务，寻求利润增长点也成为趋势。
例如，2022年前三季度，威高骨科的营收、归母净利润分别为13.93亿元、4.42亿元，分别同比下降11.31%、10.53%。对此，公司解释为系受脊柱集采在9月末公示影响，第三季度下游终端及经销商相对谨慎，因此有意减少了备货影响业绩。
从历史业务上看，威高骨科约有四成营收来自于脊柱类产品、两成营收来自关节，此外还有创伤业务和手术器械业务。2022年末，威高骨科表示要拟10.3亿元购买新生医疗100%股权，将开展组织修复新业务。
在脊柱产品领域，国内对此业务依赖较高的还有三友医疗。2020年，公司脊柱业务占比有九成规模。脊柱集采之后，该公司立即对外表示有14款产品进入集采，公司预计能够实现以量换价。2022年前三季报，该公司营收为4.82亿元，同比增加15%；归母净利润1.25亿元，同比上升9.85%。当前，做骨科内植入物出身的三友医疗业务拓展至超声动力设备领域。
此外，骨科公司中，主营关节产品的春立医疗由于膝关节产品丢标也让市场“捏了一把汗”，该公司几乎有九成业绩都来自关节，不过更大比例是髋关节产品。在髋关节产品悉数中标后，春立医疗2022年前三季度实现营业收入7.6亿元，同比增长5.79%；归母净利润2.09亿元，同比增长2.71%。
关键词： 人工关节
